Crear su propio fondo de inversión
Las enormes sumas que las empresas de capital riesgo obtienen con sus inversiones suscitan admiración y envidia. Normalmente, estos beneficios se atribuyen al uso agresivo de la deuda por parte de las empresas, a la concentración en el flujo de caja y los márgenes, a la libertad de las regulaciones de las empresas públicas y a los fuertes incentivos para los gestores operativos. Pero la razón fundamental del éxito del capital riesgo es la estrategia de comprar para vender, que rara vez emplean las empresas públicas, que, en busca de sinergias, suelen comprar para mantener.
La principal ventaja de comprar para vender es sencilla, pero a menudo se pasa por alto, explican Barber y Goold, directores del Ashridge Strategic Management Centre. El punto dulce de los fondos de capital riesgo son las adquisiciones que han sido infravaloradas o infravaloradas, en las que existe una oportunidad única de aumentar el valor de la empresa. Una vez que se ha obtenido esa ganancia, las empresas de capital riesgo venden para obtener el máximo rendimiento. Por el contrario, un adquirente corporativo diluirá su rendimiento si se queda con la empresa después de que el crecimiento del valor disminuya.
Las empresas públicas que compiten en este ámbito pueden ofrecer a los inversores mejores rendimientos que las empresas de capital riesgo. (Al fin y al cabo, una empresa pública no deduciría el 30% que los fondos retiran de los beneficios brutos). Las empresas tienen dos opciones: (1) copiar el modelo de los fondos de capital riesgo, como han hecho las empresas de inversión Wendel y Eurazeo con un éxito espectacular, o (2) adoptar un enfoque flexible, manteniendo las empresas mientras puedan añadir valor como propietarios. Esto último daría a las empresas una ventaja sobre los fondos, que deben liquidar en un plazo determinado, dejando potencialmente dinero sobre la mesa.
Invertir en fondos de capital riesgo
Poner en marcha una tesis de inversión meditada y respaldada requiere una base sólida; ésta es una pieza crucial para la captación eficaz de fondos. Los LPs entrevistados durante el desarrollo de esta guía dijeron que una razón común por la que los gestores de fondos no logran asegurar compromisos de capital en el mercado actual es que subestiman la importancia de un diseño robusto, que incluye los elementos críticos de la estructura del fondo; un equipo equilibrado que puede ejecutar para obtener rendimientos financieros y de impacto; un flujo sustancial de acuerdos que indica la capacidad de encontrar buenos acuerdos y desplegar el capital; y una consideración reflexiva de los detalles, incluyendo los términos, los impulsores de rendimiento y las oportunidades para agregar valor. Los gestores de fondos deben tener en cuenta no sólo cómo se puede caracterizar cada uno de estos elementos al principio de la vida de un fondo, sino también cómo pueden evolucionar a lo largo del fondo.
Los fondos de impacto invierten sobre todo en las fases iniciales, de expansión y de crecimiento de las empresas. A través del capital privado, los inversores de impacto pueden dar forma a las estrategias de las empresas de la cartera y trabajar directamente con las empresas para ayudarlas a lograr el impacto previsto.
Fondo de cobertura propio
Inversión sostenible: Fondo de Inversión para el Desarrollo de ÁfricaUn nuevo comienzo en los mercados de crecimiento del siglo XXI: con el Fondo de Inversión para el Desarrollo, el Gobierno Federal apoya a las empresas en sus inversiones en numerosos países africanos. Le informamos sobre los programas de financiación.
Más pequeñas y medianas empresas hacia y en África. Este es el objetivo del Fondo de Inversión para el Desarrollo, que ofrece al sector privado soluciones de financiación a medida en condiciones favorables. El objetivo es que aún más empresas alemanas y europeas se impliquen en África, inviertan allí por primera vez o amplíen sus negocios. La atención se centra en los doce países orientados a la reforma de la iniciativa Compact with Africa. En total, el Fondo se apoya en tres pilares:
Préstamos a largo plazo incluso allí donde los bancos comerciales tradicionales no ofrecen soluciones de financiación o sólo lo hacen de forma costosa: a través de AfricaConnect, su proyecto puede ser cofinanciado sustancialmente y los riesgos se comparten de forma equitativa.
Más capital para ideas empresariales innovadoras procedentes de la propia África: el fondo AfricaGrow beneficia principalmente a las pequeñas y medianas empresas, así como a las empresas de nueva creación de los países africanos, con especial atención a los países incluidos en la iniciativa Compact with Africa. El fondo está supervisado por un gestor de fondos e invierte en fondos de capital riesgo y acciones africanas orientadas al mercado con un fuerte enfoque del sector privado. Estos pueden, a su vez, ofrecer soluciones de financiación a las empresas locales, de modo que se creen nuevos puestos de trabajo y mejoren los ingresos. Las empresas tecnológicas de nueva creación en los ámbitos de las finanzas, la educación, la salud, la movilidad o el comercio electrónico, se encuentran entre el grupo objetivo.
Tipos de fondos de capital riesgo
Sólo un equipo muy cualificado puede aplicar eficazmente la estrategia de un fondo y producir tanto rendimientos financieros como impacto para los inversores. Un equipo de gestión de fondos típico incluye tres funciones básicas: jefe de equipo de operaciones, asociado y analista. Estas funciones pueden ampliarse o reducirse en función de las necesidades; por ejemplo, un fondo puede tener varios analistas o asociados en función de su tamaño y necesidades. Aunque los asesores y expertos no suelen considerarse parte del equipo principal de gestión del fondo, salvo en los fondos más grandes, participan regularmente en operaciones específicas, en función de sus áreas de experiencia. Las responsabilidades del gestor del fondo incluyen mantener una lista de expertos a los que consultar cuando sea necesario.
Los gestores de fondos de impacto también deben considerar quién será responsable de medir y gestionar los impactos sociales y medioambientales de sus inversiones. Las personas que respondieron a una encuesta de GIIN, descrita en su informe The State of Impact Measurement and Management Practice (El estado de las prácticas de medición y gestión del impacto), suelen asignar la responsabilidad de la medición y gestión del impacto (IMM) al equipo de inversión más amplio, a menudo junto con personal especializado:
